积极服务和融入新发展格局（走进口岸看新疆） 数冲沪指周涨幅收窄

每经记者 刘明涛    每经编辑 肖芮冬    

随着国内外各项压制因素近期均迎来缓解  ，资金风险偏好回暖正带动增量资金入市
，大幅但无奈北向资金本周持续流出 ，净流经品押宝技巧网站开户【Aurl:www.8233066.com】送888元影响指数反弹趋势，数冲沪指周涨幅收窄，资金每经品牌100指数则因周五港股大跌而未能收阳 ，大幅本周冲高回落后周跌1%。净流经品

有券商指出，数冲中美外交关系缓和 ，资金市场情绪面得到修复，大幅指数有望保持震荡上行
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市场震荡中寻求上行

在政策持续发力和外围风险偏好改善的数冲影响下 ，本周一三大指数高开高走，资金两市量能重返万亿上方，大幅但随后市场持续震荡休整，净流经品周五指数进一步调整。最终，三大指数周K线集体收涨，押宝技巧网站开户【Aurl:www.8233066.com】送888元深成指和创业板指涨超1%。从周K线来看，上证指数上涨0.27%
，深证成指上涨1.27% ，创业板指上涨1.88%，科创50指数上涨1.64% ，每经品牌100指数则下跌1%。本周
，北向资金净流出79.53亿元 ，其中沪市净流出59.39亿元 ，深市净流出20.14亿元
。

从市场环境来看
，10月出口同比增速边际回落，内需带动进口积极改善；10月CPI同比由平转负 ，PPI降幅略有扩大。政策方面，管理层进一步推动“活跃资本市场”，沪深交易所于11月8日正式出台优化再融资的具体措施
，五类情形将被限制再融资 。

资金面方面
，本周央行公开市场操作有所缩量
，单日净回笼规模创今年新高。往后看 ，MLF到期洪峰将至 ，叠加政府债发行对流动性形成扰动 ，预计降准空间或已打开 。

不过需要注意的是，在市场情绪整体偏弱、存量格局持续的环境下 ，境外资金大幅流出A股市场 ，同时基金赎回压力阶段性增强 。此前由于监管调降融资保证金比例而大幅流入的两融资金 ，近期流入也一度趋缓 。

有券商指出
，虽然10月部分基本面数据出现季节性调整，但考虑到金融工作会议引领下“活跃资本市场”政策空间进一步打开，叠加美元的强势格局逐步转向 ，资金外流压力有望减缓  。随着情绪面的修复和做多力量的持续积累，市场或在震荡整理中迎来上行。板块投资方面，当前，光伏龙头估值已压缩至10倍左右 ，低估值龙头具备估值修复弹性。而美国加息步伐放缓
、中国四季度降准可能性以及机构年末排名可能博弈超额收益 ，也可以关注科技行业投资机会。

光伏产业集中度再提升

今年以来，光伏产业链上游硅料、硅片单季度资本开支规模已明显下降 ，胶膜
、玻璃等盈利持续处于低位的环节资本开支已位于较低水位 ，目前仅有电池和一体化由于涉及到技术迭代，资本开支规模较大。

从披露的光伏上市公司三季报来看，产业链各环节和具体公司业绩出现明显分化。其中，上游硅料、硅片
、光伏逆变器环节利润整体下滑幅度较大，光伏设备、太阳能电池和一体化厂商仍有较好业绩表现 。供给压力逐步增加背景下 ，行业进入洗牌阶段 。各企业的市场开拓能力和成本控制力差异逐步显现。

日前 ，国家能源局发布1~9月份全国电力工业统计数据。9月国内新增光伏装机15.78GW，同比增长94%、环比减少1%；1~9月累计光伏装机128.94GW ，同比增长145% 。产业链价格回落至合理区间，终端成本改善，项目收益率提升刺激下游装机需求，在四季度传统光伏装机旺季驱动下，终端需求有望持续释放 ，进一步刷新全年国内新增光伏装机规模纪录。

中信建投分析指出，根据统计情况来看，过去两年，硅料、硅片、电池环节宣布的扩产项目，已有部分项目进度大幅低于预期或者明确不再扩产 。因此 ，在行业盈利中枢有所下降的背景下，企业扩产意愿已明显下降。另外，此前证监会收紧再融资及IPO，融资环境趋紧后企业自身造血能力将更为重要。因此，预计2024年头部光伏企业将依靠自身在盈利能力 、管理能力等方面的优势
，持续提升市占率，行业集中度有望提升
。

就投资而言，目前光伏行业PE估值处于历史最低水平，市场已经充分演绎产能过剩预期和未来行业增速放缓预期 。从长期来看
，光伏行业市场渗透率较低
、转换效率更高的新电池技术不断迭代，光伏行业面临的全球性市场需求较为广阔 。

头部光伏企业品牌优势明显

从本周每经品牌100指数成分股表现来看，新能源车产业链在华为汽车的带动下 ，继续保持强势，而调整许久的光伏板块本周有明显反弹。其中，通威股份和隆基绿能周涨幅分别达到3.53%和2.89%。

有机构指出，中国的头部光伏企业在全球范围内拥有技术领先优势、成本优势和品牌优势，有望穿越周期，实现持续成长 。

公开资料显示
，通威股份是光伏 、农业双料龙头，其凭借自身在光伏行业的知名度，硅料电池环节的领先地位，以及充裕的在手资金 ，公司有望快速打开国内集中式组件市场，并逐步向海外市场延伸布局 。

该公司还是行业内率先实现TOPCon PECVDPoly技术规模化量产的电池龙头企业 ，TNC电池量产平均转换效率提升至25.7%（未叠加SE技术） ，良率超过98%。产能方面，随着彭山太阳能一期16GW高效晶硅电池项目顺利下线，公司TNC电池产能规模达到25GW，公司还规划了双流25GW和眉山16GWTNC项目，预计将于2024上半年建成投产。届时 ，公司TNC电池产能规模将达到66GW ，公司有望凭借技术优势和产能布局优势 ，保持电池龙头优势。

而隆基绿能是一体化组件龙头，公司背靠技术优势 ，通过差异化布局技术获取下游认可 ，具备突出产品竞争力 。

另一方面
，隆基绿能还提前布局绿氢业务，旗下子公司隆基氢能在2021年下线首台碱性水电解槽，行业进度领先 。8月30日，由公司提供设备的年产两万吨光伏发电直接制绿氢示范项目投产，是我国首个万吨级绿氢项目，促进电解槽产业规模化发展。公司制氢设备产能也在不断提升 ，2025年总体产能规划为5~10GW，保障对全球氢能市场需求供应能力。

封面图片来源：视觉中国-VCG111364056802

(责任编辑：娱乐)